Для рубля на минувшей неделе сложились весьма благоприятные условия. Главный «поводырь» российской валюты – нефть – за неделю укрепилась на 6%. Котировки «черного золота» уверенно шагнули за $42 за баррель.
Позитивными для нефти и рубля оказались итоги заседаний Европейского Центробанка и ФРС США. Решение ЕЦБ об увеличении объемов программы количественного смягчения создаст дополнительную ликвидность.
Вскоре инвесторы узнали и дальнейшие планы ФРС. Они тоже оказались связаны со смягчением политики. Именно достаточно мягкая риторика ФРС во многом повлияла на рост котировок нефти после выступления главы ФРС Джаннет Йеллен.
Поддержкой для рубля выступает налоговый период в России, пик которого приходится на 25 марта, когда завершится уплата НДПИ, НДС и акцизов. Также рынки учли геополитический фактор.
Дополнительным поводом для оптимизма сегодня стало решение Банка России оставить ключевую ставку на прежнем уровне – 11%. При этом, если опираться на риторику регулятора, резкого снижения ставок в ближайшем будущем ждать не стоит, а это в свою очередь, вероятно, будет способствовать усилению притока средств в отечественные инструменты с фиксированной доходностью, что опять же позитивно для рубля.
С учетом преобладания позитивных факторов и при отсутствии форс-мажоров до конца марта вполне возможно достижение новых минимумов года по доллару на уровне 65-66 рублей за доллар и достижение рубежа 74-75 рублей за евро.
Впрочем, говорить о стабильном тренде пока не приходится. На фоне обсуждения заморозки добычи нефти странами-экспортерами и отсутствия договоренностей котировки «черного золота» останутся нестабильными, коррекция на 2-5% может случиться в любой момент. Соответственно, в ближайшие недели очень вероятны коррекции с возвратом пары рубль-доллар выше 70. Мы считаем текущий курс подходящим для формирования валютной позиции в портфеле. Для целей сохранения накоплений рекомендованная формула сбережений – 60% в рублях, 40% в валюте.
Источник: БКС Премьер
