Экономика Бизнес Решение ЦБ не стало сюрпризом для рынка

Решение ЦБ не стало сюрпризом для рынка

Взгляд БКС: ЦБ, как и рубль, вероятно, останутся заложниками внешних факторов (перспективы цен на нефть, геополитических рисков и глобальной экономики). В отсутствие негатива по этим моментам, что, впрочем, не гарантировано, мы ожидаем, что ЦБ возобновит цикл понижения ставки в 1К16 после смягчения инфляционного давления.

Новость: ЦБ принял решение оставить ставку недельного РЕПО без изменений на уровне 11%. Решение было в целом ожидаемым, что объясняет нейтральную реакцию рынка. Тем не менее мы прогнозировали понижение ставки на 50 б. п. с 60-процентной вероятностью, исходя из будущих инфляционных трендов: годовой темп изменения индекса потребительских цен, как ожидается, опустится ниже 10% г/г уже в следующем месяце. На этом фоне реальная ставка ЦБ станет положительной впервые с декабря 2014 г.
Решение ЦБ означает сохранение жесткой монетарной политики, что окажет некоторую поддержку рублю, который относительно устойчив по отношению к падающим ценам на нефть. Тем не менее дальнейшее снижение цен на нефть вне всякого сомнения повлечет за собой более существенное ослабление рубля. Мы считаем, что в отсутствие резкого спада в экономике, всплеска геополитических рисков или глубокого падения цен на нефть ЦБ возобновит цикл понижения ставки в начале следующего года. Мы прогнозируем снижение ключевой ставки ниже 10% к марту 2016 г. после ожидаемого резкого смягчения инфляционного давления. По нашим оценкам, индекс потребительских цен снизится до 7% г/г в декабре 2016 г., а ставка ЦБ – до 8–8,5%.

Источник: «БКС Премьер»

На правах рекламы.

ПО ТЕМЕ
Увидели опечатку? Выделите фрагмент и нажмите Ctrl+Enter
Комментарии
0
Пока нет ни одного комментария.
Начните обсуждение первым!
ТОП 5
Мнение
«Даем друг другу в долг»: как раздельный бюджет помогает не грызться с женой. Откровенный монолог мужа
Анонимное мнение
Мнение
«Мы не обязаны доносить пациентов до машины»: честный рассказ фельдшера омской скорой
Анонимное мнение
Мнение
Райские виды по соседству с плесенью и беднотой. Турист бюджетно провел две недели на Гоа — сколько денег потратил
Анонимное мнение
Мнение
Российский ретейл на грани? Эксперт рынка труда — о том, как кадровый кризис угрожает отрасли розничной торговли
Анонимное мнение
Мнение
Тянут время и осваивают деньги: омский историк высказался о раскопках на остроге Достоевского
Игорь Коновалов
Историк
Рекомендуем
Знакомства
Объявления